Will Ferrell terminó su séptima y última temporada en el legendario programa nocturno de la NBC, "Saturday Night Live", en el año 2002, asombrando a todo el país con "Indecision 2000", al imitar al presidente George W. Bush en el programa. Entre algunos de los personajes más memorables a los que dio vida en "Saturday Night Live" están Craig el animador espartano, el profesor de música Marty Culp y Tom Wilkins, el hiperactivo copresentador de "Morning Latte". Ha imitado entre otros a Janet Reno, Alex Trebek, Neil Diamond y al fallecido gran comentarista deportivo de los Chicago Cubs, Harry Caray. Su trabajo en "Saturday Night Live" le valió dos nominaciones a los Emmy en 2001, a la Mejor Actuación Individual en un Programa Musical o de Variedades y al Mejor Guión de un Programa Musical, de Variedades o de Comedia.

En el cine, Ferrell hizo ganar mucho dinero a DreamWorks Pictures con "Aquellas juergas universitarias" y "Viaje de pirados", ambas dirigidas por Todd Phillips. "Aquellas juergas universitarias" retrata a tres hombres que no están satisfechos con sus vidas. En un intento de volver a experimentar sus días de juerga en la universidad, se van a vivir juntos a una gran casa cerca del campus de la que fuera su universidad, y la casa se convierte rápidamente en el centro de todas las juergas universitarias. Ferrell trabajó junto a Vince Vaughn y Luke Wilson.

La primera película en la que Ferrell es protagonista indiscutible es "Elf", de New Line Cinema y del director Jon Favreau, que estuvo en el número uno de la cartelera durante dos semanas consecutivas. La película fue la séptima película más taquillera de 2003, y ha recaudado en todo el mundo más de 218 millones de dólares. En la película, interpreta a un hombre que desde niño se cría como un duende, tras caerse accidentalmente en el saco de regalos de Papá Noel unas Navidades, y trabaja junto a Bob Newhart, James Caan, Zooey Deschanel y Edward Asner, en el papel de Papá Noel.

En el verano de 2004, Ferrell protagonizó la comedia "El reportero: La leyenda de Ron Burgundy", de DreamWorks Pictures, que recaudó más de 85 millones de dólares sólo en EE.UU, y cuyo guión coescribió Ferrell con el guionista de "Saturday Night Live", Adam McKay. Judd Apatow ("Freaks and Geeks") fue el productor y David O. Russell ("Tres reyes"), el productor ejecutivo. Ferrell interpretaba a Ron Burgundy, un presentador de los años setenta con un gran ego que se ve amenazado con la llegada de una ambiciosa presentadora que, al igual que Burgundy, despunta como periodista.

En marzo de 2005, Ferrell apareció en "Melinda y Melinda", de Fox Searchlight y del director Woody Allen, junto a Josh Brolin, Brooke Smith, Amanda Peet, Zak Orth, Wallace Shawn, Chloë Sevigny, Jonny Lee Miller, Radha Mitchell, Gene Saks y Vinessa Shaw.

Después, vimos a Ferrell en la comedia de mayo de 2005 "Un entrenador genial", de Universal Pictures. En la película interpretaba a un hombre que entrena al equipo de fútbol de su hijo y que tiene que enfrentarse al equipo que entrena su padre (Robert Duvall) y al mejor jugador de este, un hijo suyo de un nuevo matrimonio. También ha protagonizado la película de este verano, el remake de "Embrujada", con Nicole Kidman.

A finales de año, Will Ferrell ha protagonizado el drama "Winter Passing", con Ed Harris, Zooey Deschanel y Amelia Warner. La película cuenta la historia de una joven que regresa al hogar de su prácticamente desconocido padre y descubre que allí viven unos personajes muy extraños.

Ferrell ha protagonizado dos comedias: "Zoolander", que gira en torno al mundo de la moda, donde trabaja junto a Ben Stiller y Owen Wilson, y da vida a Mugatu, un extravagante diseñador de moda. En la película de Dimensions Films "Jay y Bob 'El Silencioso' Contratacan", dirigida por Kevin Smith, interpretó a un ambicioso vigilante. En el año 2000, Ferrell iluminó la gran pantalla con la película "El terror de las chicas", de Paramount Pictures/SNL, junto a su compañero de SNL (Saturday Night Live) Tim Meadows. Antes de "El terror de las chicas", protagonizó "Superstar" -de Paramount, junto a otra compañera de SNL, Molly Shannon-, la parodia "Aventuras en la Casa Blanca" -de TriStar/Phoenix Pictures Nixon- y la comedia de Paramount "Movida en el Roxbury", cuyo guión coescribió con su compañero de reparto Chris Kattan y con Steve Koran. La consagración de Ferrell como estrella de cine llegó con la taquillera "Austin Powers: Misterioso agente internacional", de Jay Roach.

Ferrell se crió en Irvine, California, y estudió en la University of Southern California, donde se especializó en información deportiva. Después de licenciarse, trabajó como comentarista deportivo en un programa de emisión semanal de un canal local de televisión por cable. Al poco tiempo, se apuntó a clases de interpretación y asistió a talleres de stand-up comedy en su barrio. Tras llevar preparándose sólo un año, un día le pidieron que formara parte del conocido grupo de comedia improvisada The Groundlings. Fue al estar en The Groundlings cuando lo descubrieron para Saturday Night Live.